北京时分7月26日晚间，新东方（EDU.US；09901.HK）公布了结果2023年5月31日止第四季度及年度（2022年6月1日至2023年5月31日）的未经审核财务功绩。

持续2023财年前三个季度收复向好的态势，新东方在2023财年第四季度，功绩相通暴露亮眼。

其中，新东方2023财年第四财季营业收入达到8.6亿好意思元，同比增长64.2%，高于市集预期的8.2亿好意思元；净利润达到2900万好意思元，同比增长115.3%，而上一财年同期为失掉1.89亿好意思元。

数据着手/新东方财报  燃次元制图

值得提防的是，悛改东方2021年教师板块调养后，新东方在2022财年相接多个季度录得归母净利润的失掉，但插足到2023财年以来，新东方的归母净利润终明晰相接4个季度的盈利。

如俞敏洪所说，“很欢快以亮丽的营收及利润增长来转头2023财年。”

关于下一季度公司的发展，新东方也赐与了积极预测，量度2024财年*季度的净营收总和将为9.83亿好意思元至10.05亿好意思元之间，同比增多32-35%之间。

与此同期，和上一季度财报中给出的增长事理一样，新东方示意该季度净营收的增长，主要由于教师新业务、东方甄选自营家具及直播电生意务带动收入增多。

新东方的酌量远不啻于此。

如俞敏洪所言，“靠近刚硬的市集需求以及自负的来宾留存率，咱们对新业务的远景充满信心，并会握续行使咱们的独到上风及专科去捕捉新的市集机遇。”

东方甄选之后，新东方创业的眼神放在了文旅业上，何况新的创业步地挑升面向中老年东说念主，“提供有文化幸福感、有常识得回感、有个东说念主追求感的高品性文旅做事。”

从面向青少年的学科教师，到面向年青东说念主的直播带货，再到如今落子的中老年东说念主文旅。看起来，新东方要打造业务的全龄段掩盖。

新东方要作念文旅步地，并不虞外。

实则早在多年前，新东方就启动了面向青少年的海外游学和国内营地等步地。据新东方高管在上一季度电话会上的共享，其时文旅业务招到过1.5-2万个放洋游学的学生东说念主次，每东说念主2-3万元的收入，预备收入6000万元傍边。仅仅曩昔三年莫得再去开展该业务已矣。

如今将运筹帷幄东说念主群对准中老年东说念主，新东方的“再创业”又能擦出怎么的火花，让东说念主期待。

1、新东方“结果”冒险之旅

新东方高管将插足到2023财年形色为，“新东方的冒险之旅的启动。”

一年冒险之旅闭幕，新东方的暴露可圈可点。

财报数据涌现，新东方2023财年营收为30亿好意思元，同比下落3.5%，但2023财年营收同比下落幅度相较于2022财年暴露显耀减少，2022财年营业收入同比降幅为27%。

同期，新东方2023财年30亿好意思元的营业收入，亦然近5个财年暴露最差的一年。2019财年至2022财年，营业收入辩认为31亿好意思元、35.8亿好意思元、42.8亿好意思元和31.1亿好意思元。

在2022财年期间，新东方关停K9学科培训和K12及学前的在线课程业务，受此影响，新东方在近两个财年营业收入受挫，是无规矩避的。

从单季度数据来看，新东方也在渐渐“回春”。新东方2023财年第四季度数据涌现，该讲演期间，新东方营业收入为8.6亿好意思元，尽管相较于2021财年第四季度的12.1亿好意思元营业收入比拟，还有不少距离。

但与上年同期的5.24亿好意思元营业收入比拟，新东方该季度的同比增速，已进程下落转为了增长。

从运筹帷幄资本及开支层面看，新东方在2023财年开销大大缩减，数据涌现，新东方2023财年总运营资本与用度为28.1亿好意思元，同比上一财年同期的40.9亿好意思元减少31%。

其中新东方的收入资本为14.1亿好意思元，同比2022财年同期的17.5亿好意思元减少20%。销售与营销用度为4.4亿好意思元，与上一财年的4.7亿好意思元相较减少5%。年一般与行政资本为9.5亿好意思元，同比2022财年的18.7亿好意思元减少49%。

运筹帷幄层面看，新东方在本财年的运筹帷幄利润和归母净利润，均终明晰扭亏为盈。其中新东方在2023财年，运筹帷幄利润为1.9亿好意思元，上一财年同期运筹帷幄失掉为9.8亿好意思元；归母净利润为1.77亿好意思元，上一财年同期归母净失掉为11.88亿好意思元。

从营收结构看，尽管新东方的教师板块在2022财年进行了大调养，然而新东方教师相关的业务在讲演期间，依旧录得了可不雅的利润，“咱们的放洋锤真金不怕火准备以及放洋商议业务，辩认同比增多约52%及6%。针对成东说念主及大学生的国内锤真金不怕火准备业务同比增长则约34%。”

教师新业务也不甘过期，启动取得正面的启动，并带来了优于新东方预期的利润，“于2023年5月31日，咱们的非学科类指导业务在约60个城市开展，本财季劝诱了62.9万名学生报名。同期，智能学习系统及建造亦在约60个城市中给与，本财季活跃付用度达9.9万个。”

新东方各项教师业务取得新进展的同期，运筹帷幄现款流也收复了净流入。财报涌现，新东方2023财年第四季度运筹帷幄活动所得现款净额为4.21亿好意思元，上一财年该项净额0.29亿好意思元，最新财季该项现款流入显耀提高。

从2023财年数据来看，新东方运筹帷幄活动所得现款净额达9.7亿好意思元，而上一财年同期为净流出12.8亿好意思元，本财年该项现款由流出转向流入。

如上所述，新东方2023财年多项数据超预期的功绩暴露，足以说明，新东方渐渐走出了昏昧。

2、东方甄选遇“瓶颈”

在开启2023财年“冒险之旅”的新东方，手里有两大“法宝”。一个是“教训教师”，另一个当然是2022年爆火的“东方甄选”。

如半年前新东方高管，在2023财年二季度财报电话会上所猜测，“传统业务拓展的新业务和东方甄选，将是（2023财年）暴露*的两伟业务线。”

东方甄选成长之快，相通也让世东说念主始料未及。仅用一年时分，打造了一个直播带货业界传闻不说，直播间称号“东方甄选”更是一举取代原“新东方在线”，成了一家上市公司的证券简称。

值得提防的是，其时东方甄选的“改名公告”，还引起了二级市集一段时分的滋扰。东方甄选股价随之大幅攀升，并在1月26日在盘中创下75.55港元/股的最高价，总市值一度飙升过亿港元。

但股价创下的新高并没能保束缚，东方甄选7月26日收盘价为32.3港元/股，相较1月创下的高点，累计跌幅超50%，总市值也从过亿港元回落至327.57亿港元。

着手/同花顺 燃次元截图

和东方甄选股价一同回落的，还有东方甄选的“热度”。

证据百度指数涌现的“东方甄选”的相关指数，热度在2022年6月起倏得“拔高”，但随后于今，虽有波动，但相距2022年6月创下的热度*，依旧有不少差距。

着手/百度指数 燃次元截图

热度握续消退下，最早那波蹲守直播间听“主播上课”的东方甄选粉丝，也渐渐散去。“时分分派有限，头几次在带货直播间‘听课’还能得志趣味心，然而次数一多，当然就厌倦了。”其中一位2022年常在直播间情谊下单的粉丝说。

数据最能反馈问题。海通证券研报数据涌现，2023年1-3月，东方甄选月均GMV跌出2000万元（东说念主民币，以下未标注则同），月均不雅看东说念主次跌破千万，低于2022年6-12月的功绩暴露。

粉丝增长也日趋直率。结果7月26日，抖音平台上，东方甄选矩阵下六大直播间的粉丝总量达4380万，但在半年前该数据便为3800万；其中主号东方甄选直播间的粉丝数为3050万，但这个账号粉丝数目，在2022年6月爆火确当月月底便冲破了2000万大关。

关于流量日渐见顶，俞敏洪早有预判。在本年3月举行的*届民盟乡村振兴发展论坛开幕式上，俞敏洪便提到，“当今东方甄选是带货平台，这个是有天花板的。”

事实上，不啻东方甄选，放眼系数这个词直播电商生态，王人存在流量见顶、增长疲软这些问题。

网经社电子商务谈论中心发布的《2022年度中国直播电商市集数据讲演》涌现，2022年直播电商用户界限达4.73亿东说念主，同比增长10%，增速下滑。2018-2021年直播电商的用户界限辩认为2.2亿东说念主、2.5亿东说念主、3.72亿东说念主、4.3亿东说念主，2020年用户界限增速达到顶峰，为48.8%，此后两年增速渐渐放缓，增速辩认为15.59%和10%。

2017-2021年，国内直播电商市集来回界限辩认为196.4亿元、1354.1亿元、4437.5亿元、12850亿元、23615.1亿元。其中，2018年增长率高达589.46%，2019年-2020年增长率辩认为227.7%、136.61%，2022年增速更是进一步下落至48.21%，增速下落显着。

东方甄选距离这个“天花板”，还有几许距离，谁也无法给出一个准确谜底。但相通值多礼贴的是，被新东方看作“暴露*之一”的东方甄选，在给集团带来营收增速的同期，相关用度的破钞也不少。

财报涌现，新东方在2023财年第四季度的运筹帷幄资本及开支为8.1亿好意思元，同比增多29.%。同期，本季度的Non-GAAP运筹帷幄资本及开支（不含以股份为基础的薪酬开支）为7.82亿好意思元，同比增多30.1%。财报指出，增多的主要原因，是东方甄选自营家具及直播电生意务的相关资本及开支大幅增长。

3、东方甄选之后，再创业

曩昔一年收效力领新东方“翻身”的东方甄选，除了要直面自身增长乏力窘境外，最近还忙着放心APP上线直播等事宜。

7月5日，东方甄选初次启动了自有APP直播，此举被外界进一步被业界解读为“出抖”行径。“出抖”，顾名念念义，等于在抖音除外，寻找一块直播带货新阵脚，“放心APP”首当其冲。

但事实上，关于东方甄选来说，并不存在“出抖”这一选项，抖音仅仅东方甄选一个渠说念已矣。况且东方甄选从直播带货启动，就将我方定位为多平台、多渠说念、多家具带货，他们靠本体出圈，自己就自带流量。很猛进度上，东方甄选不需要向平台“买流量”，同期也不但愿强绑定任何一家平台。

东方甄选推出放心App当然有平允。

一方面，在放心App中，东方甄选大略培养起我方的私域流量池，毕竟在抖音平台获取的公域流量并不属于我方，只有将公域流量调度成私域流量，才智让粉丝黏性变得更强。

另一方面，不管是抖音如故其他平台，直播带货王人是要支付平台一定比例的手续费，这关于销售无数自有商品的东方甄选来说，利润空间会进一步压缩。而在自有App上，这不需要研讨这些荒芜用度的问题。

然而，东方甄选App直播带货这条路，并不好走，至少当今来看是这么。

燃次元通过应用宝以及各大手机应用商城3d成人游戏，查询“东方甄选App”的下载次数，发现各大平台累计相加也不到百万下载量，而东方甄选仅抖音平台就有超3000万粉丝。换言之，能从公域流量引入私域流量池的东说念主数，不算多。